債券的到期收益率指的是什么?

債券的到期收益率就是所持有債券到期之后所獲得的收益，包括利息收入和資金損益以及所購(gòu)債券實(shí)際價(jià)格的比率。這個(gè)收益率是指以復(fù)利計(jì)算的收益率，復(fù)利是可以使未來(lái)的現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的貼現(xiàn)率。

我們今天來(lái)說(shuō)債券的到期收益率和票面的利率有哪些不同?

首先，票面利率是指?jìng)蠘?biāo)明的利率，一年的利息和面值金額的比例，等于債券每年需要付給債券持有人的總利息除以債券總面值的百分比。到期收益率是持有債券至到期日所獲得的收益率。當(dāng)債券的票面利率越低，那么債券價(jià)格所產(chǎn)生改變的可能性也會(huì)隨之變大。反之當(dāng)市場(chǎng)利率上升的時(shí)候，票面利率較低的債券價(jià)格也會(huì)隨之下降。但是，當(dāng)市場(chǎng)利率下降的時(shí)候，它們又有很大的增值潛力。

第一，如果它的面值等于附息債券的市價(jià)，那么到期收益率等于其票面利率;

第二，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格低于它的面值，那么債券的到期收益率高于票面利率。

第三，也就是與之相反的，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格高于它的面值，那么債券的到期收益率低于票面利率。

其次計(jì)算的時(shí)間也不同

收益率和票面利率是按到期日計(jì)算的，有固定期限，而收益率是即時(shí)計(jì)算的。票面利率的固定債券通常一年或半年支付一次利息。收益率是根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格、面值、票面利率和距到期日的時(shí)間計(jì)算的。它相當(dāng)于投資者以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格買入并持有至到期時(shí)所能獲得的年平均收益率。其中暗示，投資收益的現(xiàn)金流量在每個(gè)時(shí)期都可以根據(jù)到期的收益率進(jìn)行再投資。

最后他們計(jì)算的方法也不一樣

當(dāng)票面利率計(jì)算比率的時(shí)候，債券的面值是分母。當(dāng)收益率計(jì)算比率時(shí)，債券的當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是分母。投資者以當(dāng)前市價(jià)購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的年均收益率就是到期收益率。

債券到期收益率也會(huì)有一些特殊請(qǐng)款，比如債券一年支付幾次利息，根據(jù)流入和流出現(xiàn)值計(jì)算的收益率就是期間利率。如果期限是半年，結(jié)果是百分之五，債券的名義到期收益率是百分之十。如果沒(méi)有特殊要求，可以計(jì)算名義到期收益率。如果有明確的要求計(jì)算實(shí)際到期收益率的話，那么久需要根據(jù)轉(zhuǎn)換公式進(jìn)行計(jì)算。