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股權分置的意思是什么?
(一)所謂股權分置,是早先在股市制度設計上,為了防止國有資產流失,只容許占股市總量36%的社會公眾股上市自由交易,屬於流通股;另外64%的國有股、法人股、原始股東及公司經營階層的持股則屬於不流通股,不在股市中買賣。其價值估算不是按照流通股的交易價格,而是按照公司的凈資產。
(二)其次,必須要先知道股權分置到底有什麼問題:
1、流通股本規模相對較小,股市投機性強,股價波動較大和定價機制扭曲。
2、因非流通股股東的利益關注點在於資產凈值的增減,流通股股東的利益關注點在於次級市場的股價波動,因而形成了非流通與流通股東的「利益分置」,導致流通股市價低於每股凈值。
3、不能實現市場化的動態估值,無法形成對企業強化內部管理和增強資產增值能力的激勵機制。
4、價格發現不充分,影響國有資產的流通性和資產評價,不利於市場并購機制的發揮,間接限制了資本市場國際化過程和產品創新。
股權分置改革的作用:
首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求,適應資本市場發展新形勢;
其次,為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。從公司自身角度來說,進行股權分置改革有利于引進市場化的激勵和約束機制,形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制,進一步完善公司法人治理結構。對流通股股東來說,通過股改得到非流通股股東支付的對價,流通股股東的利益得到了保護;
再次,消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素,有利于股票市場的長遠發展;
解決A股市場相關股東之間的利益平衡問題,對于同時存在于H股或者B股的A股上市公司,由A股市場相關股東協商解決股權分置問題。
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