權(quán)益資本成本是什么意思?

權(quán)益資本成本是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價，相當(dāng)于股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。

權(quán)益資本成本也叫權(quán)益資本成本率，包括普通股成本和留存收益成本兩個部分。前者也可以稱為外部權(quán)益成本，后者也可稱為內(nèi)部權(quán)益成本。

權(quán)益資本成本怎么計算?

權(quán)益資本成本計算公式如下：

(1)采用資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)，計算公式為：

KE=RF+β(RM-RF)

:RF——無風(fēng)險收益率;上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù)。RM——上市公司股票的加權(quán)平均收益率。

上述公式中，無風(fēng)險收益率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù)可以參考上市公司所有行業(yè)幾周(一般100周以上)的日平均系數(shù)來確定，加權(quán)平均收益率可以參照上市公司所有行業(yè)的平均收益率來確定。

此外，根據(jù)估價對象的具體情況，可采用期望值法和可比調(diào)整法計算值。

(2)股利增長模型方法

公式為K=D/P+G

K-資金權(quán)益成本

d-預(yù)期年度股息

p-普通股市場價格

g-普通股的年度股息增長率

發(fā)行普通股時有融資費用的，從計算公式中扣除融資費用，計算公式為：

K=D/P*(1-f) +G，其中f為融資成本率。

(3)此外，普通股的資金成本還可以用稅后債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法計算。

區(qū)分權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本

權(quán)益資本成本是使用資金和籌集資金，是企業(yè)眼中的權(quán)益資本成本。資金成本是企業(yè)舉借債務(wù)時需要償還的利率。一般來說，由于債務(wù)利息可以減稅，債券的資本成本往往是稅后計算的。